【48812】李嘉诚分拆港灯认购反应淡 估量收益527亿港元

  长和系主席李嘉诚旗下电能实业分拆港灯电力出资（港灯）上市的进程进入冲刺阶段。电能实业今天宣告以下限定价，港灯每个股份合订单位为港币5.45元（港元，下同），集资约241亿元，整个项目可为电能实业带来527亿元收益。在揭露出售方面，相对其他新股，港灯的认购反应并不火热。

  港灯此前的招股文件显现，其每个股份合订单位定价方针位5.45元至6.3元，方案发行44.269亿个股份合订单位。现在以下限5.45元定价核算，港灯将集资约241.3亿元。

  分拆港灯上市后，电能实业仍持有港灯49.9%的股权。跟着港灯重组及全球出售完结后，港灯一切已发行股份合订单位的市值将约为481.57亿元。在超量配售权获行使前，电能实业分拆港灯上市后估量可取得527亿元收益。

  别的，国家电网认购港灯18%的股份合订单位，占全球出售部分35.9%，成为第二大股东。以每个单位5.45元核算，国家电网将斥资87亿元入股。

  港灯估量2014年年化股息收益率达7.237%，尽管如此高息，但揭露认购商场的反应却一般。商场音讯指，昨天中午港灯揭露出售截止后，开始取得6倍超量认购，冻结资金约103亿元。

  比较同期招股的多只新股，揭露商场认购动则过百倍，乃至过千倍的火热程度比较，港灯的状况显着冷清许多。

  腾祺基金办理出资办理董事沈庆洪向网易财经表明，揭露商场认购不火热反映出资的人对这类共用股份的爱好并不大。“大部分抽新股的出资者都是想赚快钱，近期上市的多只新股股价体现微弱，但港灯短期大幅度上升的时机比较低，吸引力天然比较小。”

  他也说，港灯的事务专心在香港，但本地事务现已饱满，未来的增加潜力有限，加上美国退市后，债息有上行的或许，港灯的报答才能会显得更为差劲。

  榜首上海首席战略分析师叶尚志也以为，新股商场近期的焦点在科技股、医疗股等，共用股并不是商场短炒的方针。但港灯作为高息股，对不少出资者来说仍具吸引力。他也以为港灯的集资额大，在基数较大的状况下认购倍数较小也属合理。

  也有散户出资者表明，港灯此次上市选用股份合订证券的方式上市，相似长和系曩昔以商业信任方式分拆财物上市的做法。调查李氏曩昔分拆的项目，上市后股价体现遍及不抱负，以为即便高息的港灯有必定吸引力，但仍是会待其完结上市、调查其股价体现后才决议。

  翻查曩昔长和系近年以商业信任方式分拆的财物，包含2011年3月在新加坡上市的和记港口信任，股价至今跌落超越30%；2011年4月在香港上市的汇贤工业信任，当年招股价5.24块钱，成果上市当天股价就跌落约10%，今天该股股价收报3.8，比当年招股价低约27.5%。

  别的，出资者也重视港灯和香港特区签署的《赢利控制方案协议》，将来会再次下调港灯的允许赢利水准。2008年，相关水平由为公司固定财物均匀净值的13.5%-15%下调到9.99%。

  这个协议将在2018年年末到期，香港特区政府也会在未来1至2年内反省相关的协议内容，沈庆洪以为，港灯每年的允许赢利有或许会被下调，财物报答会因而受压；而港灯假如想靠加电价来保持赢利的话，又会引起社会的极大反应，加电费增加赢利也面对必定阻力。

  依照方案，港灯将在1月29日正式在香港交易所挂牌，但这内情为李嘉诚今年分拆财物打“头阵”。李氏旗下的零售事务----屈臣氏集团，商场估量也将于年内分拆上市，集资高达780亿港元。仅港灯和屈臣氏这两个项目，李氏就套现过千亿。

  AMTD证券事务部总经理邓声兴以为，电能实业出售港灯而取得的金钱或许用来收买更多海外增加潜力高的项目。 自上一年起，李嘉诚现已不断在澳洲、新西兰、英国、欧洲、和荷兰等国家，收买当地的电信、废物收回处理和基建等多个项目。（刘文韬）

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