【48812】李嘉诚旗下港灯下周四招股 小股东质疑借分拆圈钱

  据香港明报报导，电能昨日经过火拆港灯的抉择，港灯随即打开出资者推介作业，估计下周四(16日)起揭露招股，并赶及在农历年廿九(29日)挂牌上市。电能董事局称港灯本年报答率将达5.5至7.3厘，但有剖析以为，此息率仍不及当年香港电讯(6823)分拆上市时高达8厘报答，加上现时长债息已升穿3厘，7厘报答不算过分招引。

  有关分拆港灯上市的主张在昨早举办的特别股东大会中以99.7％拥护经过，不过有与会小股东以为不公平。电能昨日跟从大市跌落近1.5％，收报59.9元(港元，下同)。

  据港灯网上预览显现，意料港灯本年可分配约32亿元，相当于报答率5.5至7.26厘，该报答率好过香港其他共用股，如中电控股(0002)及中华煤气(0003)2013年报答分别为4.28厘及2厘。比照内房信任报答相若，如同属和黄旗下、以人民币计价的汇贤工业信任(87001)上一年报答率达6.63厘，越秀房托(0405)则高达7.46厘。

  不过，港灯及中电现在均受港府的赢利控制协议监管，未来盈余增加有限并且面对变数，如在2008年与香港特区政府反省协议中，两间电力公司的允许赢利由本来13.5％至15％下调至9.99％，次年港灯香港事务的纯利即应声急挫34%至46.46亿元。现行控制协议将在2018年届满。

  独立股评人陈永陆以为，5至7厘息报答已比开始估计为低，不及最初电盈(0008)分拆香港电讯(6823)上市时有8厘息。他以为现时要视乎终究定价，至少6.5厘或以上报答才较招引。不然现时美国退市下，意料10年债息年中便会升穿3.5厘，只得5厘息难言招引，亦比不上买人币相关这类的产品的报答。

  不过，东骥基金办理公司董事总经理庞宝林就以为，估计本年股市动摇，现时料要在2016年甚或2017年美国才真实步入加息周期，能稳阵收息的共用股会有必定招引力。他指将会吸纳港灯，参加旗下一些倾向安稳的出资组合中。